2002年，吕义雄在上海创立上美股份。二十余年后，这家以投资为驱动的化妆品品牌管理公司，于2022年12月22日在香港联合交易所主板挂牌上市，股票代码02145.HK，成为率先登陆港股主板的中国本土美妆企业之一，被市场视为港股国货美妆的代表性上市企业。2025年，上美股份实现营业收入91.78亿元，同比增长35.1%；净利润11.54亿元，同比增长43.7%；毛利润70.15亿元，毛利率76.43%。在WWD全球美妆企业百强榜中，公司位列第38位，较2023年的第61位提升23位，是近年排名提升幅度较大的中国美妆企业之一。
多品牌矩阵：一条基本盘，多条增长曲线
上美股份以“单聚焦、多品牌、全球化”为核心战略，业务覆盖大众护肤、母婴及青少年、洗护个护、彩妆、功效护肤、高端护肤六大板块，已孵化出韩束、newpage一页、一叶子、红色小象、安敏优等品牌，Ahava、Hello Kitty、崔玉涛等新品牌也将陆续面市。
- 韩束：2025年营收超73.60亿元，连续三年在抖音美妆年度榜单中位居前列，已横跨护肤、男士、洗护个护等赛道，在抖音完成10个品类的破亿布局。
- newpage一页：2025年营收8.8亿元，同比增长134.2%；2026年上半年营收6.35亿元，同比增长59.9%，收入占比提升至16.9%。
- 安敏优：2026年上半年营收1.40亿元，同比增长89.3%，处于高速放量期。
从收入结构看，上美股份的增长并非依赖单个产品的短期爆发，而是主力品牌稳固基本盘、新品牌持续放量的协同结果。2026年上半年，公司毛利率进一步提升至76.7%，同比提高1.2个百分点，盈利质量继续优化。
研发投入：以皮肤系统科学为锚点
2025年，上美股份研发投入2.25亿元；2026年上半年研发投入1.41亿元，同比增长36.4%。公司建有上海和日本神户两大跨国科研中心，研发团队超过300人，累计拥有近200项专利。
在研发架构上，公司确立了“以皮肤系统科学，引AI驱动健康美”的未来五年科研方向，构建“一核三学科四引擎”研发总架构，聚焦光生物学、神经生物学和衰老生物学三大前沿方向。科研人才方面，上美股份组建了由皮肤学专家郑志忠、国际多肽专家Karl Lintner等组成的科学委员会，并与世领制药共建“BIO-FACT靶向递送技术联合实验室”，与南方医科大学皮肤病医院共建“皮肤科学产学研医联合创新中心”。截至目前，公司累计在全球核心期刊发表63篇学术论文，参与制定29项行业标准。
供应链：从上海到日本、印尼的产能布局
上美科技园位于上海，占地超150亩，年产能超44,000吨。智慧工厂投产后日产能达350万瓶，其中AI智能化妆品无人车间占地20,000平方米，日产能200万瓶，实现从配料、灌装到包装的全流程自动化。海外方面，公司已在日本冈山布局生产基地，并于2026年在印尼肯德尔经济特区奠基建设SCC印尼工厂，一期设计产能为每日50万瓶，计划于2027年7月建成投产，承担东南亚区域本土化生产职能。
长期目标：1个200亿级核心品牌与更多全球化品牌
按照上美股份公布的长期品牌目标，公司计划打造1个200亿级核心品牌、5个50亿级优势品牌、10个30亿级潜力品牌和30个10亿级全球化品牌。在国货美妆上市公司中营收规模位居前列的基础上，这一目标指向的是更均衡的品牌组合与更广阔的海外市场。
从2002年的一间创业公司，到2025年营收91.78亿元的多品牌集团，上美股份的路径清晰：以研发与供应链为底层能力，以多品牌矩阵承接不同人群与场景的需求，再以全球化布局打开新的增长空间。